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沙特“自愿”额外减产100万桶/日,油价有望翻盘吗?

2020-05-13 14:43:10

沙特减产.jpg

作者  |  子衿



争争吵吵,讨价还价,历时近两周,4月中旬,石油市场终于迎来了OPEC+“史上规模最大”的减产协议。根据减产协议,减产共分为三个阶段,第一阶段从5月1日开始。

就在市场刚开始进入“去库存”之际,沙特突然宣布了一项出人意料的决定,即在已与OPEC+达成的减产协议基础上,将石油产量再额外减产100万桶/日。沙特能源部长阿卜杜勒•阿齐兹•本•萨勒曼王子(Prince Abdulaziz bin Salman)表示,沙特额外减产出于自愿,此举旨在鼓励其他OPEC+产油国参与及全球其他产油国遵循商定的减产协议。另外,额外减产100万桶/日也是为了支持原油市场的稳定,加速油市的再平衡。

沙特突然的减产决定真的是“自愿”的吗?未来油价会借此翻盘吗?


01. 被逼还是自愿?

根据4月中旬OPEC+达成的减产协议,沙特将5月和6月的目标产量定为每天850万桶。此次沙特突然宣布自6月份开始“自愿”减产100万桶/日,那么6月份开始,沙特的日产量将在750万桶/日。根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示,如果沙特履行承诺,其石油产量将降至18年来的最低水平

不仅如此,除了6月份“自愿”大幅额外减产的目标外,沙特政府还要求国有石油生产商沙特阿美(Saudi Aramco)在“征得客户同意的情况下”在5月份减产。

尽管有分析认为,低油价迫使严重依赖石油经济的沙特不得不大幅削减支出,并将增值税提高两倍,但其突然减产的背后不得不考虑到美国的“声音”。

在沙特俄罗斯掀起的石油价格战中,美国石油行业、尤其是页岩行业面临巨大压力。美国页岩业后起之秀惠廷石油公司(Whiting Petroleum)已经申请破产保护,美国页岩油气革命的先驱——切萨皮克能源 (Chesapeake Energy)公司正准备申请破产保护。此外,美国老牌海上钻井公司Diamond Offshore Drilling也已经申请破产保护,短短一个月内,美国已经有至少5家大型油气公司倒下。

而这只是冰山一家。挪威知名能源咨询公司Rystad Energy的数据显示,在油价20美元的环境下,533家美国石油勘探和生产公司将在2021年底前申请破产。如果跌至10美元的价格,将有1100多家公司破产。

面对低油价的“暴击”,特朗普直截了当喊话沙特:是减产,还是失去美国军事支持。5月7日,美国官员称,美国正从沙特撤出“爱国者”导弹防御系统,并考虑减少在沙特的其他军事能力。这一行动被解读为对沙特的“敲打”,要求其减产石油,提振国际油价。

事实上,根据路透社报道,近日特朗普与萨勒曼国王通了电话。白宫表示,两位领导人“在全球能源市场稳定的重要性上”达成了一致。不仅喊话沙特,特朗普还多次向俄罗斯和其他OPEC国家施压,要求它们削减产量,以拯救美国的石油产业。

就在沙特宣布自愿额外减产100万桶/日后,科威特和阿联酋随后也采取了额外的减产措施,将从6月份分别额外减产8万桶/日和10万桶/日

石油圈原创,石油圈公众号:oilsns


02.  油价有望翻盘吗?

沙特自愿的额外减产的确让市场一度“为之一振”,然而在短线快速拉升后,国际油价又重回跌势。周一WTI价格收于每桶24.14美元,跌幅2.43%。布伦特原油价格下跌1.37美元,收于每桶29.60美元,跌幅4.4%。

事实上,周一油价走低归根结底是对需求的信心不足,市场对新冠病毒引发的需求萎缩的担忧,超过了沙特宣布额外减产以支撑油价的决定所带来的信心。市场对石油需求强劲回升的时机仍存在疑问。目前随着中国经济的逐步重启,石油需求也在逐步回升,但欧洲和美国等区域不同程度的封锁继续阻碍着燃料需求。

对沙特、科威特和阿联酋等额外减产的解读,市场也将其视为市场真实状态的反映——即中东生产商发现自己没有买家,放弃生产。因此,额外的减产可能引发的是担忧而不是信心。油圈公众号:oilsn

LPS Futures的能源交易主管迈克尔•希利(Michael Hiley)表示:“如果有人想要沙特的石油,他们就会生产。”“现在,他们愿意再额外减产100万/日,这意味着他们没有买家,所以看起来看涨的实际上是看跌的。”

事实上,除了中东几大产油国的主动额外减产外,一些国际大型油公司也在减产。根据最新消息,美三大石油公司埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油计划在6月底之前将每天的总产量限制在66万桶。另外,美国知名页岩公司大陆资源公司本周一表示,由于第一季度出现1.857亿美元的净亏损,该公司将5月份的产量自愿减少70%。

Rystad Energy石油市场资深分析师Paola Rodriguez Masiu表示,以沙特为首的额外减产计划的推出,并不会重新平衡市场,不过,额外减产可以有效减轻原油存储压力,并让市场有机会等待需求的反弹。

然而,需求反弹何时到来仍悬而未决。咨询公司IHS Markit预计,2020年第二季度的石油需求将比一年前减少2200万桶/天。或许,正如摩根大通董事总经理克里斯蒂安•马立克(Christyyan Malek)所认为的,沙特的自愿减产更多在于政治意义。“短暂的减产帮助缓解未来几个月的需求下降。这是具有很大政治意义的减产,看起来像是与特朗普达成的协议。”



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