产业金融十连问|离开 “核心企业”，供应链金融怎么做？

2021-10-22 17:56:59

在和银行的同事聊供应链金融风险控制时，我们相互间很大的认知差异在于是应该依靠“核心企业”的信用传递能力，还是依靠真实贸易背景下的可信数字技术提供的场景端能力。基于此，本文详细分析了两种方式对数字仓单业务的影响，希望能给大家提供一种思路。

痼疾：传统供应链金融

为何依赖核心企业？

在阐述66云链的应用场景时，我们一直在强调“认货为主，认人为辅”和“强认货，弱认人”这个基本的逻辑和策略（详见《供应链金融新趋势：数字信用重构商业信用体系》）。其实这个策略的前提是，供应链体系具备可信数字化能力。离开数字化的仓储设施和管理能力，以及完善的仓储物流数字化生态体系，这是不可能实现的。

银行风控条线的同事们对核心企业的依赖，是源于在传统供应链金融场景中，无法解决场景端的真实性。

所谓“四流合一，四性齐备”的供应链金融基本要求在场景端实现，特别是以数字化的能力做到留痕可追溯，是非常困难的。我们说“交易真实，数据准确，信息完整，状态实时”这些原则，如果不掌握数字技术带来的可回溯场景端货物交付行为信息，想获得货物的真实交易和交付状态是做不到的。银行必然会把融资风控结点依托于所谓的“核心企业”，现实中大部分供应链金融的参与方无不出其右。以贸易形式存在的大量巨型“核心企业”的主体信用不可能构成真正意义上的数字信用，“托盘商”、“影子银行”的出现给传统的供应链金融模式也带来了风险和困惑。

破局：建立可信数字化

仓储物流闭环体系

可信数字化仓储物流机构是“强认货，弱认人”这个原则的前提。可信仓储物流机构一项重要的客观条件，就是要完成设施的数字化改造，实现真正意义上基于IOT技术的资产数字孪生功能，而且这种功能会通过可信的第三方信道，不受利益相关方制约、无感的输出给相关参与方。

对大宗商品而言，这种数字化的能力也伴随着清洁货权的确认技术被融资机构所认可和存证。同时，也有第三方的商检机构和货物保险等金融产品进行货物数量及质量的认证、保价和货损险的保障。这样就构成了一个传统供应链金融体系所无法企及的场景端数字化能力，而且这种能力是在一个连续的时间轴上实时地被存证和记录，无论哪个利益相关方都不可能独自修改其中的任何一个逻辑相关的数据，这就是区块链技术的优势所在（详见《附演讲视频丨左杨农：用可信仓单重构大宗商品行业的商业信用》）。

我们知道，供应链金融产品是为货物或者服务的真实交易而设计，没有真实的货物交付行为是不能确认供应链交易存在的。年初开始实施的《民法典》把动产交付做了非常明确的定义，《民法典》第224条指出：“动产物权的设立和转让，自交付时发生效力，但是法律另有规定的除外。” 并且详细明确了四种动产交付场景（参照《仓单场景下的善意取得制度》）。

66云链有能力在真实的货物交付场景进行数字化的呈现和回溯，同时把这些数字文件以区块链技术进行存证，作为符合司法审判的持续性证据提供给相关的法院进行裁判。这样，以往发生的应收账款空转形成的银行风险就会大幅度降低，需要核心企业签发的“应（收）付账款确认函”就不会再是那些“弱势企业”不可逾越的障碍。

价值：“强认货，弱认人”

为金融机构提供新优势和新机会

“强认货，弱认人”的好处在于，给很多过去无法取得金融支持的供应链弱势企业提供了金融服务。特别是对那些懂产业、会经营的优秀实体而言，可以依靠真正的产品和服务能力取得金融支持，同时也为金融机构深入产业、进行产业数字金融服务提供一个非常好的功能性抓手和控制风险的机会。

“认货”的好处是金融机构可以真实的做到在产业的运营中解决真实需求，精准掌控节奏，透明监管途径。这将使得挪用信贷额度变得十分困难和不易。因为对产品供应链而言，伴随着资金和信用发生的一定有货物的物理移动或者物权流转的真实过程，并且这些过程被数字化的文件不可窜改地记录在案。在真实做到“四流合一”以后，发生融资风险的状况会大幅度降低，这种情况和在公共场所安装视频监控装置后社会犯罪率大幅度降低是异曲同工的。

那么“认人”认的是什么？认的是企业的资质和能力，是基本的从业资质和行业地位与经验。除此以外的都已经不重要了，过去的主体信用只能是一个很弱的参考依据。反而这个企业在产业链中的技术优势和经营优势会变得非常重要和有意义。这样对金融机构而言，就可以把经营的精力放在获利能力的判断上，根据不同的产业市场需求获取不同的融资利润。这时，真正的利率市场化作用才会充分发挥出来。因为，融资机构已经具有很透明的考察能力和数据分析手段。这些都是传统的主体信用和“核心企业”思维所无法企及的优势与机会。

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