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产业金融十连问|数字仓单质押可以成为第一还款来源吗?

2021-10-22 10:14:59

在“区块链数字仓单交流群”(详情见文章末尾二维码)里,有银行从业者质疑,数字仓单质押后能不能作为第一还款来源?我们的回答是肯定的。

数字仓单融资看的都是“货的价值”

在目前的仓库场景下,我们把数字仓单的应用分为两种金融产品的方向。一个是“活押”,就是随着货物的进出不断地生成和注销数字仓单,以保障质押期间总货量与质押率定义的总数量一致。先使用新生成的数字仓单办理质押登记,然后注销同等数量的老仓单;另一个是“死押”,指质押期间被质押的数字仓单货量不再增减变化,除非解除质押合同。
正常状况下,各参与方对“活押”产品的数量变化基本无感。“死押”的功能是,为金融机构提供“增信”和获得数字仓单试点阶段的“感受”。而“活押”完全嵌入正常的生产供应链中,可以做到在途资产证券化,从而改善企业的财务流动性水平,因为我们在做的数字仓单融资业务属于债项融资范畴,直接面对货物自身的商业价值发放贷款。

数字仓单融资增强资产流动性

从广义上讲,第一还款来源是借款人生产经营活动及与其相关的业务中,可直接用于归还银行借款的现金流量总称。它是银行在发放贷款前,对借款人约定的贷款投放方向、金额、次数和还款时间的直接依据。

在银行的经营管理中,科学地分析借款人的第一还款来源对银行的生产经营有决定意义。液化类大宗商品是流通性很强的资产,特别是有期货市场品种的液化类商品可以做到T+0处置,T+1资金到账。即使在“死押”的情况下,一旦借款合同出现违约,也可以即刻通过处置数字仓单实现还款。

和传统的货物“死押”不一样的是,处置数字仓单比处置货物效率高了很多。我们知道资产流动性指标是企业经营的关键性指标,也是银行等机构融资考察的一项重要标准。通过改善存货类资产的质量和流动性,会给企业带来完全不一样的财务表现,特别是对连续化生产的能化类工厂,可以实现近乎零库存。在存货资产流动性得到保证后,融资机构顾虑的第一还款来源问题自然迎刃而解。