资讯中心

资讯中心
首页 > 公司动态 > 新闻详情

产业金融十连问|大宗商品数字仓单设质后,对货值损失会束手无策吗?

2021-10-22 10:38:52

近几天看到一位信贷专家的文章提到:“所有供应链贷款中,唯一有技术含量的是仓单质押贷款。这里面有大量的机会。仓单质押,控仓控货是基础,估价准确是要求,而出风险时,能把货卖出去是核心。”本文以此开题,围绕数字仓单融资货值风险问题做一探讨。

期货套期保值

大宗商品抵御市场风险的利器

就能化行业的大宗液化品而言,银行在考察数字仓单融资时,确实是把货值损失的风险作为主要的风控要素。按照专家的考虑,出风险时能把货卖出去是核心。其实这是一种被动的风控手段。而主动的风控手段是期货交易中的“套期保值”技术。由于我国长期的金融分业管理模式,使得传统银行的风控专业人员缺少对期货市场的认知。

期货套期保值

指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。期货套期保值可以分为多头套期保值和空头套期保值。

                             -摘自百度百科

对不同的交易目的会有不同的套期保值模式,这些金融技术手段都是经历了百年以上的市场考验和应用,是很成熟的技术安排,也有广泛的服务提供商。国内外的大型期货公司都在提供相关的服务。

把控货值风险的关键点

在于深入了解产业

实践中,大宗商品数字仓单质押的初始,质权人就可以给仓单对应的货物购买“保价”服务,当市场价格跌破某个阀值时,由保价商对低于初始设质仓单平仓价格的差额进行补赏,保证仓单质押业务的稳定运行。保价的购买成本一般与质押率正相关,质押率越高保价的费用越大。对于即使不是期货市场的品种,也可以通过跨品种或者跨市场套期保值进行保价。特别是在能化行业的上下游,非期货产品价格与主要能源期货商品价格之间的相关关系是非常明显的。

图为2021年原油期货和甲醇商品价格走势图

除了“保价”这种主动风控技术之外,其实我们在用“被动风控模式”进行仓单设质时会预选弃质时的处置交易对手。从实际操作上来说,这是一笔意外之财。货值风险的关键在于,质权人对设质仓单所对应商品的市场价格走势的分析与把控,并不是所有的商品仓单都适合成为数字仓单的融资质押物。
在产业场景端的金融风控能力与对产业和产品的认知和理解正相关。深入场景、理解产业、熟知工艺和精通产品,才是产业数字金融风控的精髓所在,这是目前商业银行进行产业数字金融转型的最大难点和需求。