全球性的柴油紧缺正推动着美国炼油行业持续景气

全球性的柴油紧缺正推动着美国炼油行业持续景气

炼油能力不足和对俄罗斯石油禁运，国际市场柴油供应持续紧张并将继续恶化，以美国为代表的炼油产能利用率保持高位且毛利为历史所罕见。

王能全

受新冠疫情的影响，美国、欧洲和日本部分炼厂关闭，2021年世界炼油产能30年来首次下降，但世界经济的恢复，以及俄乌战争爆发后美国、欧盟等对俄罗斯的石油制裁，导致了以柴油为主的全球性油品供应紧张，世界范围的炼油行业出现了近年来少有的景气。本文组织了“石油价格”网站发表的四篇文章，直观地介绍当前国际成品油市场的供需形势，在这些文章的基础上并援引石油输出国组织的统计数据，让我们看一看美国炼油行业景气的现状。从2021年下半年以来，国际石油价格不断创出新高并大幅度动荡，其原因非常复杂，除俄乌战争外，全球性的炼油能力紧张也是重要的因素之一，并且它还将加剧未来国际石油市场的动荡。

柴油危机远未结束

以汽油、柴油和航空煤油为代表的成品油，是国际石油市场的主要组成部分，相对于原油，消费者接触和日常使用的，都是这些石油产品，这些油品的供需状况最终将反映到对原油的需求，决定着国际石油市场的形势和价格的走势。今年以来，国际石油市场的柴油供应就非常紧张，而且目前供需紧张形势正在进一步加剧。

2022年8月2日，“石油价格”网站发表了查尔斯·肯尼迪的文章“柴油危机远未结束”，文章认为，尽管预计经济会放缓，但柴油需求似乎有增无减；对世界各地的一些国家来说，柴油短缺已经成为现实，在对俄罗斯石油实施禁运之前欧洲国家正在竞相获得柴油；对美国来说，随着中西部收获季节的临近，需要平衡国内和国际市场对柴油的需求。

文章指出，尽管人们越来越担心全球经济放缓，但柴油供应仍是一个问题，而且情况可能会变得比现在更糟。

路透社的约翰·肯普在其最新的石油购买专栏中写道，对冲基金和其他机构交易员，上周以2020年11月以来的最快速度购买柴油合同，其持有量增加了相当于900万桶。

与此同时，彭博社报道称，美国柴油需求已达到五年来的最高水平，随着冬季的到来，需求可能会进一步上升。上个月，美国柴油出口创历史新高，其中大部分出口到南美和欧洲。

与此同时，印度对柴油出口实行限制，以确保国内市场有足够的柴油。除此之外，虽然针对俄罗斯的燃料禁运仅在今年年底才会生效，但由于制裁俄罗斯的柴油正被欧洲买家拒之门外。

柴油短缺并不完全是一个新问题，但现在已经引起了广泛的关注。

“各国政府非常清楚地认识到，柴油与GDP之间存在着明显的联系，因为几乎所有进出工厂的东西都是使用柴油的”，欧洲炼油商协会的一名资深官员在3月份表示，当时欧盟刚刚开始对俄罗斯实施制裁。

俄罗斯是欧盟最大的柴油供应国，每天向欧盟输送约75万桶柴油，为其重工业、货运以及支撑欧盟经济的许多其他行业提供动力。

除了制裁之外，柴油市场似乎也经历了与原油市场相同的经历：需求反弹的速度，远快于供应的增长。

肯普上月的报告称，这一需求增长最近放缓，由于央行加息和通货膨胀，全球经济放缓的预期已开始抑制强劲的柴油需求，导致价格下降，但这似乎是暂时的，对工业运输燃料的需求将再次上升。

在另一篇专栏文章中，这位路透社市场分析师指出，尽管燃油价格上涨，但美国原油库存并未回升，这意味着燃油市场的紧张和高油价可能会持续到明年。

就在本周，美国能源部的报告称，美国战略石油储备中的原油库存，已降至1985年以来的最低水平，仅为4.699亿桶。

与此同时，在一些非洲国家，柴油短缺非常严重，并导致了各种问题。在中非共和国，由于柴油的短缺，人道主义组织减少了活动。在喀麦隆，司机们走上街头抗议柴油短缺。

不仅仅非洲短缺柴油。在巴西，国有的巴西石油公司上周警告政府，除非获准以市场价格出售燃料，否则该国可能会出现柴油的短缺。

在欧洲，燃料买家正争先恐后地在对俄罗斯石油禁运生效之前确保燃料的供应。禁运将于12月生效，许多人承认，明年将非常艰难。

与此同时，美国需要平衡国内柴油需求和国际需求，这可能是一个挑战，因为产量没有大幅度增长，今年大部分时间里美国的柴油和其他馏分油库存都在下降。

文章最后指出，随着中西部收获季节的开始，美国柴油需求在秋季会出现季节性的增长，这意味着用于出口的柴油可能会减少。即使经济放缓的预期持续存在，这也将加剧世界其他地区的柴油供应紧张，导致价格的上涨。

全球性的柴油危机将更加严重

除当前市场的柴油供应紧张外，市场人士还普遍预期，今年年底和明年上半年，国际石油市场的柴油供需形势将更加恶化。2022年8月7日，“石油价格”网站发表了茨韦塔纳·帕拉斯科娃文章“全球柴油危机将更加严重”，文章认为，随着欧洲对俄罗斯原油和燃料的禁令迫在眉睫，尽管经济增长疲软，柴油市场仍将进一步收紧；美国馏分油库存出现了32年来的最大下降；随着进入取暖季节，欧洲仍在与天然气的短缺作斗争，对馏分燃料的需求将会上升。

文章指出，尽管全球经济增长出现疲软迹象，但地区柴油市场的供应紧张，随着冬季的到来、欧洲禁止进口俄罗斯原油和燃料，市场供应可能将进一步加剧。美国和欧洲的燃料库存很低，今年夏天，美国的石油库存没有像往常一样增加，而且在6月底以来的一个月里，库存出现了至少32年来最大的下降。随着工业和公用事业公司寻求从天然气转向石油产品，欧洲燃料市场的供应更加紧张。俄罗斯大幅削减了对欧盟的天然气供应，表明自己不是可靠的能源供应商，天然气价格已达到创纪录的高位。

未来几个月，当供暖季节开始时，供应短缺可能会变得更加严重，因为供暖季节将与欧盟计划在2023年年初，禁止进口俄罗斯的海运燃料碰在了一起。

美国对欧洲的柴油出口量不断增加，但不太可能大幅度增加，因为美国的库存也远低于季节性的平均水平，而炼油厂的开工率已经接近生产最大能力。

美国能源情报署本周发布的最新一周库存报告显示，截至7月29日的一周，美国馏分油库存减少了240万桶，比五年同期平均水平低25%左右。

据路透社市场分析师约翰·肯普估计，截至7月29日，柴油、取暖油和其他馏分燃料油的库存为1.093亿桶，目前处于1996年以来的最低水平。

通常情况下，美国的馏分燃料库存在夏季会增加，因为炼油厂将原油加工成更多的汽油，以满足夏季驾驶季节的需求，但今年的情况并非如此。肯普指出，事实上，7月份美国馏分油库存下降了300万桶，这至少是自1990年以来最大的季节性下降。

在欧洲，迫在眉睫的欧盟对俄罗斯原油和油品的禁运，迫使贸易商从非俄罗斯来源采购越来越多的柴油，美国就是这样一个主要来源国，7月份其出口达到了140万桶/日，是五年来的最高水平，其中大部分的增长来自欧洲。

能源分析公司Vortexa本周的数据显示，在削减从俄罗斯进口柴油方面，欧洲并没有取得重大的进展，实际上在7月份增加了俄罗斯柴油的进口。

根据Vortexa的数据，7月份，欧洲从俄罗斯进口的柴油增加到68万桶/天的反常高位，按月增长了13%，按年增长了22%，比非俄罗斯的供应量多出约20万桶/天。

Vortexa首席经济学家戴维·韦奇写道：“总体而言，考虑到柴油价格在过去五个月已经达到创纪录水平，欧洲对俄罗斯柴油的依赖程度是上升而不是下降，全球炼油体系的限制，柴油作为天然气替代燃料可能发挥的重要作用，以及电力短缺，欧洲人能否完全执行宣布的柴油进口禁令似乎值得怀疑。上述情况将挑战欧洲的决心，尤其是欧洲政界人士的决心”。

韦奇对英国《金融时报》表示，展望未来，至关重要的是，受欧洲高利润率吸引的美国炼油厂，是否会生产更多柴油出口到欧洲。

据美国炼油商说，美国对欧洲柴油的出货量，没有太大的增长空间。

上周在第二季度电话财报会议上，瓦莱罗能源公司执行副总裁兼首席商务官加里·西蒙斯表示：“对我们来说，向欧洲供应更多柴油将是一个真正的挑战。”

西蒙斯补充称，由于美国的库存较低，且“该行业产能已基本用尽了，我很难看到会有大量的柴油资源从美国流向欧洲。”

莱茵河是一条主要的石油产品运输走廊，由于水位极低，整个欧洲的燃料供应进一步受到了干扰。奥地利石油天然气集团的德国分公司告诉彭博社，它们“正在观察当前取暖油和柴油的市场情况。”

文章最后指出，即使经济放缓，但随着冬季取暖季节的临近，欧洲燃料从天然气转向石油，可能会支持馏分燃料的需求，并可能进一步使柴油市场吃紧。

美国炼油产能利用率保持在高位且炼油毛利为历史所罕见

从2021年下半年以来，由于国际石油价格持续上涨，世界石油行业经营状况大为改善，石油公司赢利水平大幅度提升，其中炼油行业、尤其是美国的炼油行业，不仅产能利用率保持在高位，炼油毛利水平更是历史所罕见。

2022年8月10日和17日，“石油价格”网站分别发表了茨韦塔纳·帕拉斯科娃的两篇文章，介绍了美国炼油行业的经营现状。

在8月10日发表的“美国炼油商预计年底前需求将保持强劲”一文中，帕拉斯科娃指出，最近几周尽管分析人士担心需求可能因经济衰退或需求破坏而受到打击，但美国炼油商和油气运营商预计，今年剩余时间里对燃料和能源的需求仍将强劲。

据路透社对财报电话会议的回顾显示，这些公司对市场的短期看法，普遍比多数分析师乐观。

在7月的财报电话会议上，美国炼油商们表示，与近期的汽油消费数据相反，没有任何迹象表明美国的燃料需求正在减弱。美国能源信息署7月初公布的每周库存报告显示，在6月中旬全美汽油均价触及每加仑5美元后，需求下滑。不过，在财报电话会议上，美国一些最大的炼油商表示，他们没有看到任何需求下降的迹象。

瓦莱罗能源公司执行副总裁兼首席商务官加里·西蒙斯表示：“通过我们的批发渠道，没有任何需求破坏的确切迹象。” 

在第二季度电话财报会议上，Phillips 66负责营销和商业的执行副总裁布赖恩·曼德尔告诉分析师：“我们的库存很低。如果你看看美国，与2015年至2019年的平均水平相比，我们的库存为负20%。我们正进入一个调整的季节，需求强劲。”曼德尔指出：“我们看到，目前的需求好于2019年。”

在8月17日发表的“美国炼油商没有被经济衰退担忧吓倒”一文中，帕拉斯科娃指出，行业高管和分析师周四对路透社表示，美国炼油商第三季料将继续以高开工率运营，尽管市场担心经济衰退可能导致需求放缓。

由于需求强劲，炼油利润率处于多年高点，2022年第二季度美国炼油厂几乎满负荷运营。第三季度，尽管利润率有所下降，但炼油厂的目标是继续以接近产能的开工率运营。

周三，美国能源信息署发布的每周库存报告显示，截至8月12日，美国炼油厂四周的平均炼油利用率为92.7%，高于2021同期的91.6%。根据美国能源信息署的数据，近几周，美国墨西哥湾沿岸炼厂的利用率接近97%，而东海岸炼油厂的利用率高于98%。

据接受路透社采访的行业高管称，虽然比第二季度会略有下降，包括马拉松石油公司和瓦莱罗能源公司在内的美国最大炼油企业，都计划提高利用率。

美国炼油厂和石油天然气运营商们预计，今年剩余时间内，对燃料和能源的需求将保持强劲，尽管分析师最近几周担心，需求可能会受到经济衰退或需求破坏的影响，但在7月份的财报电话会议上，美国炼油商们表示，他们的渠道没有迹象表明美国的燃料需求正在减弱。

在8月初的电话财报会议上，马拉松石油公司首席执行官迈克·亨尼根表示：“今年第二季度，为了满足客户强劲的需求，我们满负荷运营了我们的炼油能力。”

亨尼根补充说，我们13家炼油厂每天安全可靠地处理了约290万桶原油，炼油产能利用率达到了100%，与新冠疫情大流行前2019年的加工量相同。

文章最后指出，据路透社报道，由于一些生产调整原因，马拉松石油公司计划在本季度炼厂的利用率为97%。瓦莱罗能源公司，2022年第二季度炼厂利用率为94%，预计第三季度保持在90%至93%。

根据石油输出国组织2022年6-8月份的《月度石油市场报告》，2022年5月份，美国墨西哥湾炼厂以WTI计价的炼油毛利，为41.23美元/桶，按月增长1.37美元，按年增长27.13美元；6月份炼油毛利为49.92美元/桶，按月增长8.69美元，按年增长38.17美元；7月份炼油毛利为36.87美元/桶，按月虽然下降了13.05美元，但按年仍然增长了24.46美元。

输出国组织的统计数据，我们的目的，是想在周末轻松的氛围下，通过介绍专业机构对国际石油市场的分析，让大家从另一角度感受当下的国际石油市场形势，希望本文的这些内容对大家无论是增加对国际石油市场感性的认识还是对于自身的业务都能有所帮助。最后，需要特别说明的是，不同于我们撰写并刊发的数据全面、逻辑严密的学术类文章，本文的主体内容组织的是“石油价格”网站的四篇文章，并援引了石油